遜於其他對沖基金?橋水:今年淨值跌幅介於7-21%

產業新聞 2020-03-19 12:33:33 記者 郭妍希 記述

全球最大避險基金集團橋水投資公司(Bridgewater Associate)2008年金融海嘯期間逆勢獲利,因而廣為人知,但根據最新公開的資料,橋水並未躲過本次股災,今(2020)年以來旗下基金淨值的虧損幅度已達雙位數。

橋水創辦人達里歐(Ray Dalio)19日在專業人脈社群網路LinkedIn發文指出(見此),今(2020)年年初至3月16日為止,旗下基金績效如下:

All Weather (10%波動率)淨值下跌約12%。

All Weather (12%波動率)淨值下跌約14%。

All Weather China RMB淨值下跌約9%.。

Pure Alpha (12%波動率)淨值下跌約14%。

Pure Alpha (18%波動率)淨值下跌約21%.。

Pure Alpha Major Markets (14%波動率)淨值下跌約7%。

Pure Alpha Major Markets (21%波動率)淨值下跌約11%。

Optimal Portfolio (10%波動率)淨值下跌約18%。

其中,All Weather風險價平基金(risk-parity fund)採用最佳資產配置策略,而Pure Alpha對沖基金目的則是創造超額利潤(alpha position)。

達里歐在文章中表示,橋水的部位原本是偏向多方,卻因COVID-19大流行病來襲而受創。橋水1月就開始追蹤疫情發展,並討論是否要改變策略,但最後因病毒可能造成的情境過多,而決定按兵不動。不只如此,橋水早已擬好策略,能透過正常的風險控管,應付北韓或伊朗的戰爭威脅、反資本主義人士當選美國總統、駭客攻擊、地震等等利空,因此該機構認為,COVID-19只不過是另一個重大未知事件。

達里歐表示,本次風險控管策略的確如期奏效。橋水的虧損跟以往績效最差的時期相去不遠。在過去,橋水都能從中吸取教訓並恢復元氣,相信這次也會如此。舉例來說,橋水已開始深入研究各個企業、產業會因為疫情受到多少衝擊,以及如何評估各地出現的疫情、搶在病毒散播或復發前行動。除此之外,橋水也仍保有流動性,可以依據情勢變化調整投資組合。

華爾街日報18日記述,在分析匯豐(HSBC)的資料後發現,2020年截至3月初為止,59%的對沖基金淨值都下滑(公布績效的時間點在3月4-11日期間)。不過,多數基金的虧損幅度都在1-5%,而標準普爾500指數年初迄今已大跌超過24%。相較之下,今年截至3月16日為止,HFRX全球對沖基金指數(HFRX Global Hedge Fund Index)下跌了7.2%。

今年以來表現最佳的對沖基金分別有Quest Partners LLC旗下的「AlphaQuest Original」、年初至3月13日為止上揚17.4%,Caxton Associates旗下的「Caxton Global Investments」,年初至3月6日為止上揚12%,以及Horseman Capital Management旗下的「Horseman Global Fund」,年初至3月4日為止上揚12.2%。

*編者按:本文僅供參考之用,並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦,讀者務請運用個人獨立思考能力,自行作出投資決定,如因相關建議招致損失,概與《問股》、編者及作者無涉。

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