量化寬鬆與負利率等將支撐黃金的避險投資需求

產業新聞 2020-03-20 11:37:17 記者 黃文章 記述

世界黃金協會(World Gold Council, WGC)3月19日報告表示,受到武漢肺炎爆發全球大流行的衝擊,全球經濟展望惡化也將勢必會影響到黃金的消費需求,並且在全球金融市場大幅震盪的環境下,近期金價的表現也仍將波動;不過,報告認為,包括市場風險升高、央行量化寬鬆以及實質負利率等因素,仍將支撐黃金作為避險資產的投資需求。

報告指出,黃金市場的高流動性使其成為投資人變現以彌補其他市場虧損的重要資產,3月份至今,黃金市場每日的交易額高達2,600美元。報告也指出,當前黃金市場的賣壓主要仍來自於期貨等衍生商品,黃金ETF(交易所交易基金)雖然也遭遇一些贖回,但今年以來仍是資金正流入的水平,累計達到115億美元

報告表示,黃金的賣壓主要是由於投資人變現的需求,這在2008/09年金融危機的時候也曾發生,但是到了當年底,黃金就成為少數仍取得漲幅的資產。報告也指出,雖然國際金價是以美元計價,但是黃金在投資組合當中的價值則是依不同幣別去衡量,今年至今,金價在英鎊、歐元以及印度盧比等均仍保有漲幅,即使對美元、日圓與人民幣也只是小幅下跌。

報告表示,黃金同時作為消費商品與投資資產,其走勢與經濟表現、不確定風險、機會成本,乃至於市場動能等都息息相關。今年至今,全球已經有30國央行降息,許多並配合了量化寬鬆政策,此對金價將構成支撐。此外,各國政府也紛紛推出刺激措施,對市場挹注更多資金。

報告表示,全球金融市場可能還需要一段時間才能夠恢復穩定,金價也可能將持續波動,但長期包括市場風險較高以及機會成本較低等因素還將持續支撐黃金的投資需求,各國央行也預期將繼續增持其黃金儲備。當然,黃金的消費需求可能會有大幅下滑,中國統計局的初步資料就顯示,今年1-2月,金銀珠寶首飾的消費額大幅下滑了40%。

IHS Markit貴金屬分析師KC Chang表示,經濟衰退的威脅以及通膨壓力較低可能令金價持續承壓,他認為金價有可能跌向每盎司1,300美元;特別是如果下半年經濟持續惡化,投資人繼續認為現金為王的話,金價甚至可能跌向2015年的水平,當年金價的低點約每盎司1,050美元。Chang表示,當前五年期的通膨預期僅1%,這令投資人認為購買黃金的急迫性並不高。

*編者按:本文僅供參考之用,並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦,讀者務請運用個人獨立思考能力,自行作出投資決定,如因相關建議招致損失,概與《問股》、編者及作者無涉。

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