麻省理工學院/道富研究:未來半年衰退機率達70%

產業新聞 2020-02-06 10:42:55 記者 陳苓 記述

中國人行放水寬鬆,帶動全球股市齊揚,但是麻省理工學院的史隆管理學院(MIT Sloan School of Management)和道富銀行(State Street Associates)研究顯示,未來六個月的衰退機率高達70%。

CNBC、Axios記述,馬哈蘭距離(Mahalanobis distance)最初用於分析人類頭骨,研究員用馬哈蘭距離,評估涵蓋四項因子的指標,打造出「商業循環KKT指數」(KKT Index of the Business Cycle),用來預測景氣起落。

研究者說,馬哈蘭距離可以衡量資料的相似性,能比較特定頭骨的某組資料,和一批頭骨的平均值差異。他們運用此一原理,分析四項市場因子,包括工業產出、非農就業、股市報酬、殖利率曲線斜率。取得結果後,再比對四項因子與歷史數值的關聯性。

回顧1916年至今資料,研究者說,此一指標相當準確,每次衰退前都上升示警。如今該指數來到70%,代表未來六個月衰退機率為70%。2019年11月時,該指數數值為76%。

美關鍵殖利率曲線短暫倒掛

MarketWatch、CNBC、金融時報先前記述,1月28日,美國3個月期和10年期公債的殖利率曲線短暫倒掛,之後雖然解除倒掛,但是殖利率曲線大幅轉平,利差縮小至不到5個基點。一旦美國3個月期公債殖利率,高於10年期公債;也就是短債殖利率高於長債時,即為殖利率曲線倒掛,通常表示未來12個月經濟將陷入衰退。

市場原本預期,美中簽署初步貿易協定後,全球經濟將回穩,但是新型冠狀病毒疫情爆發,不利中國經濟,可能會拖累全球景氣。Allianz Investment Management資深投資策略師Charlie Ripley說,冠狀病毒確實對全球通貨再膨脹的可能性,吹起逆風。

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