專家:中秋連假在即 人民幣波動度下降

交通銀行台北分行資金交易部經理施力瑋28日表示,先前一度呈現技術面強勢的人民幣,迅速被疫情等負面消息淹沒,資金湧向美元,其他傳統避險資產包括黃金、日圓皆呈下挫走勢。可以注意的是即便美元指數走出92至94的區間,但單周美元淨空單餘額卻反而由減轉增,顯見市場投資人仍伺機逢高做空美元。

展望後市,本周因中秋連假僅剩三個交易日,加上又有多項重要數據(美國第2季GDP、ISM製造業指數、非農就業等)待公布,預料亞系投資人將退場觀望,人民幣料維持在狹幅區間整理。

另外,富時羅素宣布大陸國債將納入富時全球公債指數(WGBI),預計明年3月確認10月執行,屆時將吸引全球主被動債券型基金流入,可望支撐人民幣匯價。

同時,人行上周於香港再度發行離岸央票,期限6個月,金額人民幣100億元,本次買方下單踴躍,投標倍數升至3.6倍,投標總金額超過350億元。一方面顯示境外投資人對人民幣資產仍有強烈配置需求;另一方面則反映在全球疫情席捲下,大陸經濟復甦情況相對良好。

上周疫苗進度消息空窗,疫情肆虐情況反倒加劇,包括歐美、英國、印度等地確診病例激增。市場擔憂封城舉措重啟,全球股市持續向下修正,避險買盤湧入美元,人民幣則陸續回測6.79、6.80元。

尤其美國財政紓困政策遲遲未有進展,加上聯準會原鴿派官員談話意外轉向鷹派,引發市場恐慌情緒升溫。雖然在眾議院提出新一輪刺激計畫後,市場轉趨平靜,但周五美國公布的8月耐久財訂單增幅從11.7%大減至0.4%,突顯經濟復甦的速度正在放緩。

同時,歐元區9月綜合PMI表現差於預期,弱勢歐元激勵美指正式突破94區間上緣,引發在岸離岸人民幣仍雙雙貶至6.82元上方。最終離岸人民幣對美元(USDCNH)周線貶值約455點,收在6.8246元,貶值幅度0.67%;在岸人民幣對美元(USDCNY)周線則貶值約546點,收在6.8238元,貶值幅度0.81%。

境內貨幣市場方面,季末又逢十一長假,多數銀行已開始提早準備,而為因應跨季資金需求湧現,不僅監管持續投放資金,大行等供給方出資意願也顯著提高,月內壓力驟降,質押式回購利率大跌至1.10%附近。

在公開市場方面,逆回購每日操作且改以14天期限為主,累計單周淨投放資金達到人民幣5,000億元,穩定市場成效卓越。整體來看,9月貸款市場報價利率(LPR)雖如預期持平,但中期借貸便利(MLF)已連續兩個月增量續做,顯示近期流動性緊張的壓力尚未解除。

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