專家：中秋連假在即 人民幣波動度下降

交通銀行台北分行資金交易部經理施力瑋28日表示，先前一度呈現技術面強勢的人民幣，迅速被疫情等負面消息淹沒，資金湧向美元，其他傳統避險資產包括黃金、日圓皆呈下挫走勢。可以注意的是即便美元指數走出92至94的區間，但單周美元淨空單餘額卻反而由減轉增，顯見市場投資人仍伺機逢高做空美元。

展望後市，本周因中秋連假僅剩三個交易日，加上又有多項重要數據(美國第2季GDP、ISM製造業指數、非農就業等)待公布，預料亞系投資人將退場觀望，人民幣料維持在狹幅區間整理。

另外，富時羅素宣布大陸國債將納入富時全球公債指數(WGBI)，預計明年3月確認10月執行，屆時將吸引全球主被動債券型基金流入，可望支撐人民幣匯價。

同時，人行上周於香港再度發行離岸央票，期限6個月，金額人民幣100億元，本次買方下單踴躍，投標倍數升至3.6倍，投標總金額超過350億元。一方面顯示境外投資人對人民幣資產仍有強烈配置需求；另一方面則反映在全球疫情席捲下，大陸經濟復甦情況相對良好。

上周疫苗進度消息空窗，疫情肆虐情況反倒加劇，包括歐美、英國、印度等地確診病例激增。市場擔憂封城舉措重啟，全球股市持續向下修正，避險買盤湧入美元，人民幣則陸續回測6.79、6.80元。

尤其美國財政紓困政策遲遲未有進展，加上聯準會原鴿派官員談話意外轉向鷹派，引發市場恐慌情緒升溫。雖然在眾議院提出新一輪刺激計畫後，市場轉趨平靜，但周五美國公布的8月耐久財訂單增幅從11.7%大減至0.4%，突顯經濟復甦的速度正在放緩。

同時，歐元區9月綜合PMI表現差於預期，弱勢歐元激勵美指正式突破94區間上緣，引發在岸離岸人民幣仍雙雙貶至6.82元上方。最終離岸人民幣對美元(USDCNH)周線貶值約455點，收在6.8246元，貶值幅度0.67%；在岸人民幣對美元(USDCNY)周線則貶值約546點，收在6.8238元，貶值幅度0.81%。

境內貨幣市場方面，季末又逢十一長假，多數銀行已開始提早準備，而為因應跨季資金需求湧現，不僅監管持續投放資金，大行等供給方出資意願也顯著提高，月內壓力驟降，質押式回購利率大跌至1.10%附近。

在公開市場方面，逆回購每日操作且改以14天期限為主，累計單周淨投放資金達到人民幣5,000億元，穩定市場成效卓越。整體來看，9月貸款市場報價利率(LPR)雖如預期持平，但中期借貸便利(MLF)已連續兩個月增量續做，顯示近期流動性緊張的壓力尚未解除。