留意波動度高 長期報酬偏低

中央銀行報告指出,本次黃金價格大抵從2018年底聯準會結束升息開始走升,至今年8月初歷史新高,漲幅達66%,此多頭格局,主要是因美國等先進國家公債實質殖利率持續偏低,且接連跌至負值所致。

更低且為負的實質殖利率,不僅削弱美國等先進國家公債的避險資產地位,亦代表投資黃金的機會成本顯著下降。另外,近期國際美元走貶及通膨預期回升,皆有利黃金價格上漲。

央行在報告中特地提醒投資人,近年黃金報酬率雖然亮眼,但長期而言其報酬率並非最佳。

此外,不論是長期或短期,黃金報酬率的波動度明顯高於其他資產類別,以致承擔黃金投資的每單位風險,其可獲得之報酬率相對偏低。因此,若單以報酬率的角度持有黃金,應審慎評估其投資風險。

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