市場空長債價格!艾達信:美10年債殖利率料達1.25%

產業新聞 2020-11-02 09:12:14 記者 陳苓 記述

美國10年期公債殖利率突破盤整格局,上週五(10月30日)站上0.85%,本月份10年期公債殖利率創下兩年來的單月最大漲點。不少人相信,10年期公債殖利率將持續上衝,最高有望來到1.25%,投機客也大舉出手放空美國長債價格。

金融時報、CNBC、路透社記述,9月份和10月上旬,美國10年期公債殖利率大多遊走在0.70%以下,10月下旬公債殖利率突破此一區間,站上0.80%。PIMCO集團投資長艾達信(Daniel Ivascyn)預料,10年期公債殖利率最高可能來到1.25%,仍低於年初高點的1.9%。但是他強調:「任何的大選爭議、疫情實質惡化、全球經濟進一步封鎖,絕對可能讓美國公債出現有意義的漲勢」。

市場認為,美國兩黨總統候選人當選之後,都會推出新紓困案,財政部必須發售更多公債,此種預期心理讓美債殖利率一路走升。Morgan Stanley Investment Management全球總經策略主管Jim Caron表示:「新刺激方案將問世,這是轉捩點。問題不在是否會有新紓困案,而是新紓困何時推出,不管誰當選總統,都會祭出財政刺激案,差別只是金額多寡和過程」。

策略師認為,美國聯準會(FED)把利率砍至零、又大買公債,10年期公債殖利率沒有太多上行空間。不過如果促使殖利率攀升的理由是期待新紓困案過關,由於新紓困案有利股市,股市不會受到驚嚇。Caron說,估計未來幾季10年期公債殖利率升至1%~1.25%,不算太不合理。

高盛、貝萊德(BlackRock)、瑞銀(UBS)都相信國會終究會通過新一輪財政刺激方案,預料公債殖利率仍有續漲空間。上週為止,槓桿投資人作空30年期公債價格的淨空單,創空前新高。公債價格和殖利率呈反向走勢,價格走低時,殖利率上揚。

不過專家也強調,幾種情況下,美債殖利率將掉頭重挫,一個是倘若美國選舉結果為分立政府,總統和國會分屬不同政黨,兩黨繼續混戰,紓困案可能再遭延誤。另一個是疫情失控,美國再次封城,也會打壓殖利率

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