類似Archegos爆倉重演?小摩急拋900萬股ASO股票

產業新聞 2021-04-08 08:22:51 記者 陳苓 記述

避險基金Archegos Capital Management爆倉事件的風頭才剛過,類似事件又再上演?據傳摩根大通(JPMorgan、小摩)一口氣拋出900萬股的Academy Sports and Outdoors(簡稱ASO)股票,市場擔心是不是又有高度槓桿的避險基金無法履行融資追繳令,遭到強制斷頭。

ZeroHedge記述,據報週三(7日)美股盤後,小摩掛出900萬股的ASO股票求售,數量極為龐大。900萬股相當於ASO的1/4自由流通股票(float)、或是10%的在外流通股票總量(total outstanding shares)。拋售規模之大與Archegos類似。受此影響,ASO盤後一度重挫6%。

ASO與Archegos爆倉事件還有另一相似之處,過去一個月來,ASO股價大漲25%,或許是背後主力採用類似Archegos的槓桿手法引發軋空,撒下數十億美元爆買衍生商品TRS(Total Return Swap、總收益互換)。

維基百科解釋,TRS是一種信用衍生工具契約,一方獲得合約信用資產(reference asset)的利息和此一期間的資本利得或資本損失,而另一方將獲得與合約信用資產上的信用值無關的固定或是浮動的現金流量。

值得注意的是,去年10月,ASO才透過私募股權商KKR進行IPO(股票首次公開發行)。由此推測,KKR很可能持有大量的ASO股票,另外 Tiger Global也是ASO的大股東之一。

Bear Traps記述,Robinhood散戶逼空、避險基金Melvin Capital慘賠、歐洲Greensill內爆,都指向系統性的槓桿爆發點。多頭勢力太多太廣,促使市場參與者低估風險。幾乎所有人都積極入場,並使用槓桿拉高報酬。漲勢從未死於高齡或高估值,而是槓桿失控引發的去槓桿風潮,讓群眾不再瘋狂。

*編者按:本文僅供參考之用,並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦,讀者務請運用個人獨立思考能力,自行作出投資決定,如因相關建議招致損失,概與《問股》、編者及作者無涉。

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