航空走入寒冬,航太股同承壓

產業新聞 2020-03-27 09:17:35 記者 劉莞青 記述



肺炎疫情全球延燒,各國祭出鎖國限航避免疫情擴散,相對航空運輸業也走入寒冬,採購新機等資本支出紛紛停手,並使法國民航機龍頭廠商空巴2月新增訂單掛零,而此是否會讓原先就因波音737MAX停產而業績承壓的航太廠商,再蒙受新的壓力?航太廠商則認為,今年客戶業績確實因為疫情會有衰退壓力,但今年民航機兩大龍頭在手訂單雄厚,短期衝擊不致太大;至於新接單減少,真正影響則估需幾年以後才會反應。

肺炎疫情蔓延,航空業寒冬到

從中國湖北武漢爆發的新型冠狀病毒肺炎(COVID-19)疫情在1月、2月造成中國各省市封城後,3月持續蔓延至歐洲、亞洲、北美等地,而為遏制疫情擴散,包括歐美、紐澳、印度以及東南亞多國都採取鎖國政策,首當其衝就是航空業者。

國際航空運輸協會(IATA)最新公布預期中指出,受到此次肺炎影響,今年全球航空運輸業營利估計將減少約2,520億美元,將較去年減少約44%,全球旅客需求(旅客人公里數RPKs)將年減38%(下表),而這還僅是估計疫情影響旅遊限制再持續3個月的推算,如旅遊限制再擴大,也還有再下修的可能性。




航空寒冬,航太龍頭今年新訂單有衰退壓力

在航空業進入嚴峻寒冬之時,缺乏收入的航空公司率先止血的因應之道,就是減少資本支出,採購新機或是交機也正是各家航空公司當下不能承受之重,2月法國航太龍頭空巴新增訂單數也因此掛零,波音雖5月有望見到737MAX復飛,但現階段仍處於停產狀態,今年再被取消43架訂單,今年度截至2月的新增訂單數量更是負成長。

當然就長遠來看,此次疫情衝擊可能僅是對航太產業今年度的營運造成壓力,也儘管就今年度而言,航空公司縮手減少採購新機等資本支出,但是航太產業在手訂單(Backlog)仍然雄厚,短期訂單並不會立刻看見縮減,真正反應客戶今年新機訂單減少的時間可能會落在幾年之後。

國內航太業者指出,以航空特性來看,許多航空都是大型企業,並且多為國籍航空,今年度營運上的困難由於是全球系統性問題,確實許多航空公司會需要各國政府透過紓困等協助度過難關,但可以想見僅有少數業者會真正面臨倒閉威脅。

國內航太零組件業者也指出,台灣供應商在現階段的疫情當中,其實可說是營運狀況最為穩定的業者,客戶為因應疫情不確定因素,也正在積極建立安全庫存,台灣也因疫情受到控制,部分訂單還有逆勢增加趨勢,但整體來看,由於龍頭空巴與波音交機一定會應客戶要求遞延,加上737MAX停產的影響數,今年營利當然也會因此承受衰退壓力。

台灣航太供應鏈名單

而在供應鏈方面,國內航太產業最主要業務多集中於引擎業務,包含漢翔(2634)、豐達科(3004)、晟田(4541)、長亨(4546)、駐龍(4572)、寶一(8222)、千附(8383)都有相關業務。

另外,漢翔業務橫跨機身與機匣、引擎零組件等項目,終端客戶包括空巴、波音等大廠;駐龍則是國內航太業者中機身結構件業務比重較高的廠商,主要客戶為Spirit,也隨客戶Spirit切入波音供應鏈,當中737MAX機型比重相對較高。

公準(3178)最主要致動器零組件客戶則是UTC、其他零組件客戶則包括Pattonair等業者,供應起落架等零件,終端客戶遍布波音、空巴不同機型;另外還有複材大廠拓凱(4536),客戶包括本田等航太廠商。

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