外資不安:通膨掀反向貨幣戰 風險資產大利空

產業新聞 2022-06-24 12:03:55 記者 陳苓 記述

過去十多年來,各國競相壓低匯率,提高出口競爭力。然而,近來物價激增讓央行態度突變,開始棄守弱勢貨幣、擁抱強勢幣值。專家警告,「反向貨幣戰」(reverse currency wars)悄悄開打,可能會有「駭人後果」(scary consequences)。

路透社22日專欄文章稱,過去一週來,反向貨幣戰益發成為現實,上週四(16日)瑞士央行(SNB)突襲式升息是最佳明證,顯示該國從打壓瑞郎對抗通縮,轉向力挺強勢貨幣、以冷卻輸入性通膨。高盛(Goldman)貨幣團隊說,這是迄今為止,反向貨幣戰開戰的最有力證據。

不只瑞士央行,英國央行(BOE)決策者Catherine Mann週一(20日)表示,上週英央的政策會議,她支持升息兩碼,以阻止英鎊貶值造成的輸入性通膨。

反向貨幣戰可能釀成惡果,許多人認為一大風險是FED對通膨「無條件」宣戰,美元將有更大的升值壓力。由於原物料以美元計價,大宗商品價格飆升,會加深通膨預期,並迫使國際央行不管結果好果,只能追隨FED升息

美系外資策略師Ebrahim Rahbari認為,一切都指向全球將「過度緊縮」(overtightening),此種前景「令人深感不安」(deeply disturbing),國際股市將下跌、殖利率曲線更為平坦,金融狀況將嚴重收緊。他說:「反向貨幣戰是風險資產的強大利空」,鴿派央行和體質欠佳的國家,匯率最為脆弱。


美元強傷獲利 微軟/可口可樂示警

美元一路攀升,已經傷害美企獲利,多家公司警告財報恐遭逆風襲擊,必須刪減成本,才能維持利潤。

華爾街日報22日記述,華爾街日報美元指數追蹤美元相對於16種貨幣的表現,該指數較去年同期上揚12%,也較今年初上揚8%。這讓標普500企業頭痛不已,美國大公司平均有3成營利來自海外,製作財報時必須把這些收入轉成美元

Carfang Group執行董事Anthony Carfang說,強勢美元壓縮了海外盈餘的價值,業者必須提高國際營利,表現才能打平2021年。近幾週來,微軟(Microsoft)、Salesforce、可口可樂(Coca-Cola Co.)都說,美元強升對財報有負面影響。

本月稍早,微軟稱外匯走勢不利,下砍本季(4~6月)的營利和盈餘展望。軟體業者Salesforce估計,本財年的外匯逆風將達6億美元,高於先前估計的3億美元。可口可樂預測,第一季營益遭受2億美元的負面衝擊,該公司名目外匯現金流的避險額達76億美元

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