篤定人行將降LPR利率!外資狂買陸公債 殖利率跌4年低

產業新聞 2020-02-20 09:18:04 記者 陳苓 記述

武漢肺炎疫情蔓延,中國當局預料將祭出更多寬鬆措施救經濟,各方一致認為人行週四(20日)將調降基準借貸利率。寬鬆的預期心理下,促使中國公債殖利率一路下滑,跌至2016年來新低。

金融時報記述,今年年初至今,中國10年期公債殖利率重摔25個基點以上、來到2.87%。1月底疫情升溫,中國下令封城,引發經濟急遽放緩的恐懼,中國公債殖利率加速下滑,摜破3%門檻、為2016年以來首見。

殖利率和公債價格呈現反向走勢,殖利率重挫、等於公債價格大漲,讓押寶中國經濟減速的歐美投資人大賺一筆,不少外資持續看好中國公債。Pictet Asset Management的大中華債市主管Cary Yeung表示,疫情勢必會損害中國經濟成長,當局將寬鬆貨幣政策。目前中國5年期公債殖利率比美國同天期公債高出100個基點以上,而且德國和日本的同天期公債、殖利率不是零、就是負。

JPMorgan Asset Management資產組合經理人Julio Callegari說,外資狂買之下,他估計中國公債殖利率還會續降10~15個基點,殖利率將跌至2.7%。中國銀行間債券市場的外資淨流入在1月份反彈,Bond Connect Company資料顯示,1月底為止,海外投資人增持140億美元的中國債券、總額達2.2兆美元、締造歷史新高。

路透社記述,週四上午人行將公布基準借貸利率—「貸款市場報價利率」(loan prime rate、簡稱LPR),路透訪調的51人,全部預期LPR將降。75%受訪者預期,1年期和5年期LPR均會下砍10個基點。

人行已在週一(17日)宣布,1年期中期借貸便利(MLF)下調10個基點。AXA Investment Managers資深新興亞洲經濟學家Aidan Yao指出,LPR降幅應該與MLF相近,他預期LPR未來的降幅更大,因為LPR和MLF仍有100個基點的利差。

MLF是人行彈性管理銀行系統長期流動性的工具之一,MLF是LPR的指引利率,當前一年期MLF利率為3.15%。

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