歐元區內公債利差激增 傳歐央再買歐豬四國債

產業新聞 2022-07-01 11:33:09 記者 陳苓 記述

歐洲央行(ECB)的寬鬆措施即將退場,歐元區債市掀起波濤。近來義大利公債的得標殖利率,創歐債危機過後新高,「破碎化」(fragmentation)危機再次浮現。

金融時報、路透社記述,義大利政府週四(6月30日)標售了60億歐元的中長期公債,得標殖利率創近十年新高。10年期公債的得標殖利率為3.47%、5年期公債的得標殖利率為2.74%。

儘管義大利公債殖利率仍遠低於歐債危機高峰期,但是該國殖利率從年初以來不斷衝高,5月份10年債的得標殖利率為3.1%。

歐元區消費通膨灼人,5月份衝上8.1%、破空前新高。歐央總裁拉加德6月稍早表示,將堅定對抗飆升物價,計畫撤回疫情時期的購債計畫,並準備在7月份升息,為2011年來首次上調利率

歐央超寬鬆政策逆轉,讓歐元區債市震盪不已,對債台高築的南歐國家打擊尤為深重。公債價格大跌,會讓次級市場的公債殖利率飆高,這些國家發行新債時,必須付出更高的借貸成本。

消息人士透露,歐央將用持有到期的德國、法國、荷蘭公債收益,購買歐豬四國–葡萄牙、義大利、希臘、西班牙公債,阻止歐元區成員國的殖利率利差持續擴大。據悉歐央本週五(7月1日)將啟動再平衡行動。

週四(6月30日),德國10年期公債殖利率報1.41%,義大利10年期公債殖利率報3.43%,兩者利差為202個基點。


經濟學家:破碎化若成真、對歐元區有毀滅性影響

MarketWatch 6月10日記述,破碎化意指市場害怕歐央緊縮或寬鬆貨幣政策時,對歐元區19個國家帶來不同影響,釀成破壞性後果。比利時智庫Bruegel指出,這是歐央獨有的煩惱,歐元區的機構框架獨特但不完整,19個主權政府的貨幣政策獨立,卻共享同種貨幣和同個貨幣主管機關。

Bruegel經濟學家警告,分裂化一旦成真,對歐元區恐有「毀滅性」(devastating)影響。分裂會威脅金融穩定,最終將殃及物價穩定、危害歐元。

2012年歐債危機時,義大利和其他債台高築的歐元國,殖利率升至無法承受的地步,但是德國和其他核心國的殖利率則維持穩定,此種分裂現象讓眾人恐懼歐元會分崩離析,最後是時任歐央總裁的德拉吉喊出不計代價救歐元,才平息風暴。

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