IC設計法說會上半場結束,下半場觀察什麼?

產業新聞 2022-08-01 11:42:13 記者 趙慶翔 記述

IC設計法說會旺季為期兩周,上半場打完,似乎已定調了幾個產業的觀察重點,值得持續在下半場留意。本周進入下半場,多家重點IC設計廠商法說會登場,包含譜瑞-KY(4966)、義隆(2458)、新唐(4919)、聯詠(3034)、天鈺(4961)、應廣(6716)等。


先從上半場來看,聯發科(2454)受到手機市場逆風擾下半年營運,包含下修全球手機出貨量、全年營利預估等,頭重腳輕的態勢定型,市場預期,全年獲利表現估落在77-78元左右區間,仍可寫下歷史新高。接下來重點在於,中長期手機市場回溫的進度,以及與Intel之間的合作發酵時程。


而網通廠瑞昱(2379)則是提出價格的觀察,儘管網通晶片仍有望抵銷PC、TV的衰退,但消費性網通價格端已經有壓力,因此對於毛利率相對保守看待。


另外,設計服務廠商智原(3035)、創意(3443)展望相對正向,僅管智原被子公司MCU業務拖累,但也揭示ASIC市場相對穩健。


整體來看,上半場的幾大重點包含,下半年消費性市場持續疲弱,包含手機、TV、PC等價格持續面對壓力,包含MCU、以及周邊IC設計廠商的狀況恐得持續保守看待。但,幾大產業發展的趨勢未見改變,對於新技術的投入未減,包含規格升級、高速運算等方向,將是下半年、明年營運有支撐重點。


延伸到下半場,多是消費性電子產品周邊IC的廠商,市場相對保守看待後續展望,像是驅動IC族群敦泰(3545)已經先釋出驅動IC、TDDI需求、價格持續下探的展望,同業聯詠、天鈺本周法說恐怕也有類似定調。


但當中仍有相對具有亮點、值得持續追蹤的動能,像是譜瑞-KY在高速傳輸的產品線方面,由於PCIe Gen4 Retimer產品已經打入資料中心、儲存等客戶,且下一代PCIe Gen5產品也已經在研發當中,另外,USB4 retimer產品也將是明年重點之一,相對動能無虞且具延續性。


且譜瑞-KY大客戶蘋果日前公告財報表現,也明顯優於市場預期,下半年新品拉貨的帶動之下,表現也有望優於PC整體產業的疲態。


市場預估,譜瑞-KY第2季營利創下新高,符合先前市場預期, EPS估優上季、再拚歷史單季新高,而第3季蘋果新品、高速傳輸需求有撐,全年營利獲利也將同步寫新高。


另外,新唐儘管MCU產品線相對市況保守,伺服器、工控、車用等產品仍具穩健的支撐力道,且隨著下半年產能漸增,BMC出貨量有望隨之放大,因此法人預期,下半年BMC營利將優於上半年,具有明確的成長力道。


值得一提的是,IC通路廠商文曄(3036)也將舉辦法說會,依照過往慣例,有望將對整體電子產業目前市況、庫存、價格等做明確的梳理,也是市場關注的焦點。


整體而言,下半年IC設計廠商營運焦點多放在去化庫存、控管成本,而短期晶圓代工廠成本未降、封測廠有鬆動,力拼能價格壓力當中擠出獲利空間。不過,儘管今年成績恐不如年初時的樂觀預期,但在上半年獲利大多亮眼的條件之下,大多數全年獲利都有一定程度支撐,有待時間解決逆風、度小月短暫歇息之後,再拚明年營運表現。


不過法人也提醒,第2季庫存普遍偏高之下,若下半年消化狀況不如預期,恐有打消庫存的風險,將會影響財報表現,也需要持續留意。

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