通膨高漲與升息影響 金價未來12個月或走勢低迷

產業新聞 2022-09-14 09:21:33 記者 黃文章 記述

金拓新聞9月13日記述,法國興業銀行(Societe Generale)報告表示,通膨高漲仍然是金價的首要威脅,因這會令聯準會在明年多數時間繼續維持升息的路徑。報告預估,至2023年第三季,金價將會下跌至每盎司1,550美元,因為在實質利率升高的影響下,投資人將會避開如黃金等沒有孳息的資產,黃金ETF(交易所交易基金)的投資需求也將減少。

世界黃金協會報告表示,2022年8月,全球黃金ETF持倉減少50.8公噸,為連續第4個月減少。報告表示,8月份,全球黃金ETF持續下滑,主要也與金價的表現相關,因金價已經連續5個月下跌,黃金ETF的持倉也連續第4個月減少。報告指出,美國聯準會持續升息,以及美元指數創下20年以來的新高,是導致金價承壓的主要原因。

美國8月份CPI較前月上揚0.1%,市場預期為下滑0.1%;CPI年率較7月份的8.5%下滑至8.3%,經濟學家原先預期將降至8.0%。排除食品與能源的核心CPI較前月上揚0.6%,原先預期為上揚0.3%;核心CPI年率上漲6.3%,市場原先預期為上漲6.0%。商業支付公司Corpay首席市場策略師蘇莫塔(Karl Schamotta)表示,8月份通膨資料遠高於預期,特別是核心CPI的月增長率更較市場預期高出了一倍。

在月率意外上揚的CPI資料公布之後,芝商所根據聯邦基金期貨價格計算的市場預期監測工具《FedWatch》的資料顯示,下週聯準會升息3碼的機率為67%,更有33%預期將升息1個百分點,相比前一天對升息2碼與3碼的預期分別為9%與91%,升息1個百分點的預期為0。

興業銀行報告表示,金價未來12個月的展望較為低迷,雖然該行預期明年第一季之後聯準會將會停止升息,但預期實質利率的攀升將至少持續到2023年第三季。不過,之後金價可望迎來扭轉的契機,因該行預期明年第三季底,聯準會將會開始降息,這會令金價在2023年底回升至每盎司1.650美元,2024年底可望達到每盎司1,900美元

報告表示,黃金ETF投資需求的變化也是黃金市場的重要指標,該行預期在利率上揚以及戰爭風險逐漸為市場消化的情況下,年底以前黃金ETF的持倉還將繼續減少,今年全年黃金ETF的持倉預期將會減少50公噸。而黃金ETF持倉減少的情況在2023年還將持續,主要因為當前全球黃金ETF的持倉仍約有3,000公噸,較疫情以前的5年平均值高出約50%,這會使得ETF繼續成為2023年黃金市場的主要賣壓來源,明年黃金ETF持倉或可能減少200公噸。

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