升息機率增?日圓空軍未動搖、賭日銀銀彈不夠

產業新聞 2022-09-23 14:09:56 記者 郭妍希 記述

受不了日圓相對美元急貶至24年低點,日本銀行(BoJ、日銀)本週終於出手干預匯市,帶動日圓急升。不過,手上握有大量日圓空方部位的避險基金、資產經理人並未動搖,認為日銀仍堅守寬鬆貨幣政策,手中銀彈恐怕不足以在美國持續升息的環境裡長期推升日圓。

英國金融時報22日記述,美國商品期貨交易委員會(CFTC)的資料顯示,投機客握有的日圓淨空單多達70億美元之譜,創6月初以來新高。

Bessemer Trust投資組合管理部主管David Rossmiller表示,日銀也許能在短期內逼迫部分空單回補,但這不是長久之計,難以引爆軋空行情。一名放空日圓的避險基金交易員也說,「局勢沒有任何變化,因為日圓走弱的核心理由是日銀的貨幣政策,而日銀並未改變立場。」

TD Securities策略師Mazen Issa也說,單方面的外匯干預註定會輸。Fed正在升息,日銀能夠干預的程度有限,這麼做是在對抗市場。

然而,部分分析師預測,日銀為阻貶日圓可能會有更多動作,干預匯市只是第一步,恐會出乎意料升息。瑞士信貸全球外匯策略長Shahab Jalinoos指出,若日銀本週行動成效不彰,那將推高升息機率。

日經亞洲評論22日記述,日本政府透過外匯存底握有美元及美國公債,藉此出售美元來支撐日圓;也就是說,干預匯市支撐日圓有其上限。相對地,拋售日圓理論上是沒有限制的。

根據記述,截至8月底,日本的外匯存底總共有1.29兆美元(相當於185兆日圓)。國際結算銀行(Bank for International Settlements)2019年4月的調查顯示,日本一天的交易額平均超過3,700億美元。若不考慮美元以外的貨幣交易,簡單計算顯示,日本外匯存底只夠干預三天匯市。

(圖片來源:Shutterstock)

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