工業電腦族群有剛需、長單撐腰,這些IPC廠看明年仍有戲

在通膨、升息、俄烏戰爭持續影響下,市場對明年經濟看法趨於保守,也讓不少企業陸續開始修正資本支出,而雖然工業電腦(IPC)族群的訂單需求與企業資本支出息息相關,但包括樺漢(6414)、瑞祺電通(6416)、新漢(8234)、融程電(3416)、廣積(8050)、振樺電(8114)等廠商,仍看好產業擁有剛性需求,而自身新事業布局發酵,或是有長單在手,對明年營運釋出正面訊息。

樺漢樂觀新事業佈局發酵;新漢看好剛性需求撐腰

觀察大廠樺漢營運表現及後市展望,樺漢累計前三季合併營收832.73億元,年增25.39%,寫同期高;歸屬母公司業主淨利14.07億元,年增69.52%,已超越歷年全年,EPS 13.29元,今年營收、獲利料同步創高。

展望明年,樺漢指出,近年來積極多元多角化經營,歐洲新廠投產,受惠具備生產大型機台系統的能力,持續拿下歐洲博弈彩票、金融零售等大單,目前在手訂單上看100億元,未來將持續朝300億元靠攏。

此外,樺漢與聯發科(2454)、Google Cloud等大廠策略合作,發展AIoT雲地整合事業,效益逐步顯現,在手訂單持續走高,明年可望較明顯發酵,目標明年該事業營收貢獻突破50億元,公司並看好該事業毛利率達40%以上,明顯優於合併的2成多水準。

另外,樺漢的德國子公司Kontron出售部分地區IT事業後,著手布局高毛利事業,包含工業、ODM客製化、通訊等硬軟整合系統服務,Kontron目標2023~2025年營收年複合成長率(CAGR)18.6%,從2023年營收約12億歐元成長到2025年的20億歐元;年EBITDA目標從2023年的1.32億歐元,成長到2025年2.6億歐元,CAGR約25.4%。

整體而言,樺漢看好在個體以及德國子公司Kontron等各項新事業佈局發酵下,明年營收、獲利、EPS繼續保持成長、創高。

新漢則表示,市場多空因素交雜、有好有壞,但對明年營運仍持審慎樂觀態度,主要原因有三:第一,因為自動化、智慧製造等需求過去幾年持續受貿易戰、疫情壓抑,代表許多工廠至少3年沒升級、翻新,而這樣的需求將會延續下去,受景氣波動影響較小。

第二,包括台商回流建廠,以及更多新的投資從中國向外擴張,還有後疫情時代,工廠內少人、無人趨勢興起,均將持續帶動工廠自動化需求。第三,IPC應用於多元垂直產業,目前確實消費性電子需求斷崖式衰退,對ICT產業造成衝擊,不過仍有許多工廠並非ICT產業,對後市也沒那麼悲觀。

整體而言,新漢表示,受惠自動化、工業物聯網等相關應用接單持續成長,目前訂單能見度約到明年中,看好今年第四季及明年上半年營運可望保持不錯成長動能。

瑞祺電/融程電/廣積/振樺電長單在手,審慎樂觀看明年

瑞祺電累計今年前三季合併營收37.26億元,年增9.03%,寫歷史同期次高;毛利率22.67%,年增2.93個百分點;營業利益3.88億元,年增78.62%;歸屬母公司業主淨利3.37億元,年增1.09倍,EPS 4.6元,已超越去年全年,成長強勁。

展望第四季及明年,瑞祺電表示,網安、通訊市場持續穩健成長,其中,耕耘2~3年的營運安全(OT)事業,前三季營收貢獻2.2億元,在手訂單金額則有數倍;整合式通訊系統同樣接單飽滿,且客戶訂單性質改變,帶動毛利率提升,看好出貨保持暢旺。

軟體定義廣域網方面,近年來不少客戶經歷組織調整或是營運策略轉型,而瑞祺電也跟著客戶調整產品、事業佈局,看好需求逐步回升,明年對軟體定義廣域網事業也保持正向看法。整體而言,瑞祺電認為,明年雖全球經濟情勢仍有較大疑慮,也有少數客戶調整拉貨力道,不過依照在手訂單情況判斷,明年隨客戶訂單放量,營運可望再向上攀升。

融程電累計前三季營收19.59億元,年增4.24%,稅後淨利3.42億元,年增18.01%,營收、獲利同步改寫同期新高,EPS 4.72元,公司看今年營收、獲利有望同步優於去年、續寫新猷,EPS上看6元水準。

展望明年,融程電指出,主要客戶訂單均為長單,包括車檢、物流等強固型平板明年也還在出貨高峰,另外則有醫療訂單今年小量出貨後,明年將明顯放量。因此,融程電看好在手訂單表現優於過往平均水準,明年隨產能利用率提升、產品組合及成本優化,營收、獲利可望保持成長動能。

廣積前三季合併營收48.32億元,年增10.31%,改寫歷史同期新高;稅後淨利8.45億元,年增5.26倍,並以超越歷年全年,EPS 7.23元,受惠出貨轉強、經濟規模提升、美元升值等,營運表現同樣顯著攀高,公司看好今年營收、獲利同步創高可期。

展望明年,廣積則表示,在手訂單多為長單,訂單能見度看到明、後年,其中,包括網通、自動化、智慧零售的訂單,明年出貨量都可望再較今年放大,隨今年底、明年公司再新增SMT產線,進一步拉升產能,對明年營收、獲利保持良好成長動能仍有信心。

振樺電累計前三季合併營收91.22億元,年增41.86%,改寫同期新高;歸屬母公司稅後淨利7.82億元,年增1.74倍,並超越歷年全年,EPS 10.41元,今年營收、獲利同步創高可期。

展望明年,振樺電指出,不少KIOSK、POS及IPC客戶訂單是穩定的長單,明年隨全球景氣成長放緩,客戶拉貨力道也許多少會受影響,正持續觀察;不過,公司近年來積極調整營運佈局,與聯想、華碩(2357)在拓展大型客戶、研發等方面合作的綜效將逐步顯現,整體而言,對明年營運成長仍持審慎樂觀態度。

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