板卡廠去化庫存加速,營運拚落底回升

產業新聞 2022-11-25 11:03:24 記者 張以忠 記述

板卡廠庫存去化加速,加上今(2022)年第4季新品上市助攻,營運普遍看已經落底,第4季有望較上一季回升,明年而言,雖仍受通膨環境影響,較難期待爆發性成長,不過預期各家廠商顯示卡、主機板合計將有溫和的個位數增長空間。

板卡廠經歷逾兩個季度的庫存去化,第3季板卡廠存貨水位普遍降低,技嘉(2376)第3季存貨金額達229.07億元,較上一季減少23.54%,微星(2377)第3季存貨達306.63億元,較上一季減少20.25%,華碩(2357)主力產品除了板卡之外,也包含PC,不過存貨金額達1852.46億元、也較上一季下降14.74%。不過華擎(3515)存貨金額則未明顯變化,第3季存貨金額達93.07億元,僅較上一季下滑1.93%。華擎解釋,主因AMD顯示卡市場庫存去化較慢,且公司持續準備新產品,加上美元升值也帶來影響所致。

整體而言,因為板卡廠庫存去化較為順利,加上晶片大廠推出新品助攻,因此受到庫存去化與通膨的兩面夾殺情況較為和緩,板卡廠第4季展望普遍能較上一季增溫。

技嘉預期,第4季板卡將走出谷底恢復成長,且因板卡皆有新品上市,預期板卡ASP(產品平均單價)將會提升;而伺服器之前出貨受到封控影響,預期有部分出貨遞延至第4季,法人預期,整體第4季營利估較上一季升溫。

微星方面,由於第4季Nvidia已推出RTX 4090新品、且終端反映正面,甫以RTX 30系列顯示卡庫存去化順利、不至於嚴重影響40系列銷售,預期第4季微星顯示卡出貨有望較上一季回升;筆電部分,由於微星主攻高階電競筆電,因此儘管筆電市場持續疲弱,但預期公司第4季筆電出貨將能優於產業平均。

華碩有71%營利來自PC,受到PC市況起伏影響很大,由於PC去化庫存速度低於板卡、較不利於產品銷售,華碩預期第4季PC出貨將季減15%,不過零組件產品(板卡為主)則因有新品上市,加上市場庫存情況較為健康,預估出貨季增5%。

華擎則預期,第4季市場庫存去化會加速,加上有顯示卡新品上市,有望刺激買氣,以及伺服器、IPC需求持續升溫,預估第4季營利可望較上一季回溫。

明年而言,市場預期,雖仍受通膨環境影響,較難期待板卡市場有爆發性成長,不過預期各家廠商顯示卡、主機板合計將有溫和的個位數增長空間。

而板卡廠近年來布局多元產業、以降低集中板卡市場的風險,像是佈局伺服器、且有佔一定營利比重的廠商,包括技嘉、華擎,由於明年伺服器業務能見度較高、享有較高幅度的成長預期,因此明年整體營運看法更為正向。

(圖片來源:pexels)

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