市場認定Fed堅持升息是虛張聲勢 鮑爾未強力反駁

市場認定Fed堅持升息是虛張聲勢 鮑爾未強力反駁

產業新聞 2023-02-03 13:22:57 記者 郭妍希 記述

聯準會(Fed)週三(2月1日)將升息幅度縮至一碼,Fed主席鮑爾(Jerome Powell)坦承通膨開始逐漸降溫,帶動比特幣短暫突破24,000美元。事實上,去(2022)年崩潰的成長型科技股今年初全面強彈。股市、債市及加密貨幣投資人似乎認為,Fed堅持還會繼續升息,只是虛張聲勢而已。

華爾街日報2日記述,高盛一項追蹤零獲利科技股的指標今年初飆漲28%、扭轉去年慘淡走勢,而追蹤羅素三千指數(Russell 3000 Index)放空程度最高成分股的指標,去年寫下史上最慘跌幅後、今年也飆升23%。比特幣今年也已飛漲43%。

相較之下,標準普爾500指數僅上揚8.86%。許多人都對Fed是否能長時間把利率維持在高檔感到懷疑,即便官員們一再重申今年不可能降息。市場參與者認為,去年Fed積極升息將導致經濟嚴重趨緩,失業率攀高、通膨趨緩勢必會促使Fed降息。Allianz Investment Management ETF部門負責人Johan Grahn說,「市場認為Fed只是在虛張聲勢。」

事實上,鮑爾週三在貨幣政策記者會上,並未反駁市場對利率路徑的觀點,反而說市場預期與Fed說法不同,「只是因為雙方對通膨降溫速度的看法有差異。」他還說,「我不會試圖說服大家接受不同的預測,但央行確實預期通膨得花上一些時間及耐心才會降溫,Fed必須把利率長時間維持在高檔(keep rates higher for longer)。」

鮑爾週三並表示,「讓物價恢復穩定並達成2%通膨目標,是央行的職責。市場參與者的任務非常不同,這份工作相當偉大。事實上,我過去也曾做過這份工作。」

紐約聯邦儲備銀行前資深高層、現任PGIM Fixed Income全球首席經濟學家Daleep Singh表示,從鮑爾等央行官員的角度來看,通膨失控是最大風險。然而,對市場參與者來說,錯過反彈行情才是風險。

聯邦公開市場委員會(FOMC)週三結束為期兩天的貨幣政策會議後如期升息一碼至4.50~4.75%,重申要「持續升息」(ongoing increases),因為抗通膨戰役尚未結束。不過,聲明指出,「通膨雖仍偏高,但已些微趨緩。」

路透社記述,Angelo Kourkafas投資策略師Edward Jones指出,鮑爾沒有市場擔憂的那樣鷹派。過去三個半月以來,金融環境明顯轉為寬鬆,不但股市走強、債券殖利率下滑、美元走貶,房貸利率也從高峰拉回。然而,鮑爾並未利用本次機會重新校正市場預期。

Jones說,鮑爾說Fed任務尚未完成,但確認工作有進展、已促使通膨逐漸降溫,也未嚴厲檢視最近變得寬鬆的金融環境,這讓市場略為安心並轉趨樂觀。鮑爾有傳達鷹派訊息的機會卻並未這麼做;他原本可以說,市場變得過度亢奮。相反地,鮑爾說貨幣政策已經大幅緊縮。

(圖片來源:聯準會)

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