武肺打亂中國年,方便麵取代佛跳牆

產業新聞 2020-02-24 11:16:56 記者 邱建齊 記述

武漢肺炎除了在中國全境擴散、更造成多國淪陷,尤其無症狀就能傳染的特性造成民眾恐慌程度猶勝當年需要發燒才具傳染力的SARS。雖說「民以食為天」,但為了降低感染風險,民眾明顯減少外食,取而代之的是外帶、外送甚至自行在家開伙。尤其擔心疫情影響時間一旦拉長,加上口罩、酒精有錢難買到的前車之鑑,台灣不少民眾已經開始囤積保存期限長、食用方便性高的罐頭、泡麵、包裝水等物資以備不時之需。

從武漢突然宣布封城的1月23日開始到2月12日這段期間,銷售資料涵蓋中國102家連鎖超商、門市據點多達逾13,000間的生鮮快消數字零售平台–多點網(Dmall)上的方便麵訂單共超過5萬筆、年增2.15倍;其中,統一方便麵訂單年增高達13.8倍、銷售額大增約12倍;康師傅方便麵訂單則年增1.49倍、銷售額年成長1.98倍。

重大傳染病造就泡麵在傳統大魚大肉的中國農曆年期間大出風頭,非實體零售特有現象,中國各大電商網購平台同樣賣到翻;在1月24日到2月2日、也就是農曆除夕到大年初九,京東商城共賣出1,500萬包方便麵,銷售金額比去(2019)年同期增加3.5倍;至於淘寶1月20日之後的泡麵銷量,更年增10倍以上。


 

泡麵在中國狂銷,自然帶動相關公司的股價表現。截至2月21日,統一(1216)在中國轉投資的統一企業中國(0220.HK)以及康師傅控股(0322.HK)這兩檔都在港股掛牌的方便麵龍頭,2月以來漲幅都在1成上下、贏過恆生指數的3.79%(見上圖,XQ全球贏家);至於在深圳上市的快煮麵大廠克明面業(002661),2月以來更狂飆近3成、遠勝深証成份參考指數(SICOM.FS)的8.87%(見下圖,XQ全球贏家)。




恐慌氣氛增,味王即食品熱銷、味精先受害


到處封城或實施封閉式管制的中國大陸,除了隔離防疫、餐飲行業難正常營業,民生物資的流通也大受影響下,方便麵熱賣是再合理不過的現象。但是在疫情控制尚屬良好的台灣,隨著社區傳播是否已經出現的爭論,恐慌氣氛也逐漸蔓延。

以王子麵聞名、並生產多款泡麵的老牌食品廠味王(1203)就表示,旗下泡麵與調理袋(調理快餐)等即食產品近期銷量大增、堪比中元節貨架上缺貨的旺季景況;但因產能已滿、現有產量本在傳統旺季時就顯不足,味王早有增設泡麵產線計畫,只是細節還在規劃中。

不過在營利佔逾7成、損益貢獻更超過8成的調味品事業,味王指出,民眾是否明顯增加自行在家料理的頻率?暫時還沒有在業績上看出太大變化;但由於味精約有6成是走餐廳、飯店等業務通路,反而受到民眾減少外食衝擊,尤其許多原定農曆年後舉行的春酒因疫情取消,對味精可說「未蒙其利、先受其害」。至於醬油,味王表示,本(2)月目前尚未看到影響,只是疫情還在發展中,仍需持續觀察市場變化。


雖受惠超商鮮食,聯華食今年恐無過年業績認列


雖然百貨、賣場等實體零售通路受到民眾減少外出的衝擊,但是據點密度高、離家近、買了直接就走的便利商店則絲毫未受影響,四大超商所販售的即食品買氣不跌反漲;其中,為統一超(2912)代工便當與飯糰等鮮食的聯華食(1231)自然有機會雨露均霑。聯華食去年合併營利年增5.82%、以85.89億元再創歷史新高(見下圖,XQ全球贏家)。


 
不過聯華食也表示,食品業營運受季節性因素影響很大,尤其中元節與春節為年度最重要兩大旺季,位在年中的中元節並不會影響到當年度損益,但是春節早來或晚過,則可能影響到業績認列年度。以今年1月就過年、出貨及業績認列時間點在去年底,明(2021)年農曆年則在2月中、出貨及業績認列較可能落在明年初,今年恐怕都認列不到春節業績下,全年營利要續創新高的挑戰度相對較高。


泰山中國年後少見八寶粥先開工,純水成防疫物資

同樣受惠便利超商營運表現的還有泰山(1218),去年前三季每股少見賺逾1元,除了有轉投資全家(5903)挹注業外獲利,本業表現也持續優化。以八寶粥等產品拿下過半甜罐點心市佔的泰山表示,罐頭類食品目前在台灣還沒看出太大差異、但在中國的需求確因疫情增加;往常農曆年後都是先生產仙草蜜的大陸漳州廠,今年接到當地主管機關要求,年後應針對攸關民生吃的產品提前復工備存貨,這也是漳州廠難得在農曆年後一開工就先生產八寶粥。

不過泰山指出,包裝水近期在台灣的銷量倒是有明顯增加,其中很大一部分並非如想像是囤積飲用水以備不時之需,而是作為防疫用途。由於具殺菌效果的75%酒精在市面上持續缺貨,民眾改買95%酒精自行加水稀釋成75%,泰山純水除了過濾之外還多了煮沸程序效果接近蒸餾水,因此搖身成另類的防疫物資。


防疫清潔用品賣到缺貨,南僑多元業種影響不一

而說到清潔或殺菌等防疫用品,食品股中有兩檔股號17開頭、自帶化工基因的南僑(1702)與臺鹽(1737)均有生產洗劑或清潔產品,分別佔整體營利3%及6%。武漢肺炎肆虐帶動防疫需求增溫,臺鹽的抗菌洗手露目前日出貨量達數千罐,上(1)月5、6萬罐庫存已售罄,並已追加原物料投產,確保2月底前供貨不中斷。南僑的噴霧乾洗手、抗菌洗手液、洗手皂及抗菌防護噴霧等產品賣到缺貨,連帶推升洗衣液及食器洗滌液銷量。



不過經營業種多元的南僑(見上圖,南僑法說),在面對傳染病疫情的影響時,有的受惠、有的則受害。南僑表示,在清潔防疫用品方面,因為民眾防疫所需,是有所成長。而B2B(企業對企業)供應Food Service業務,則連帶受到賣場人潮大減、部分店家歇業等因素衝擊。至於台灣及海外餐飲(含中國上海)更受到當地疫情拖累。反觀以外銷全球為主的泰國包裝食品業務,則較不受疫情影響,其設備產能的擴建工程亦加速進行中。 


下游客戶復工約4成,鮮活員工初期輪流上班



比起營利61%來自中國的南僑,產能與營利皆全在中國的鮮活果汁-KY(1256)所承受的壓力,從股價即使有反彈卻絲毫未能回補1月30日及1月31日連兩日大跌的空方缺口便不難窺見(見上圖,XQ全球贏家)。鮮活表示,未如期在2月10日復工的三大廠區,廣東已於2月22日開工、昆山則將於2月25日復工,在防疫及員工安全考量下先輪流上班,因下游客戶年前已備足庫存、春節期間又遭逢疫情攪局未及充分消化,加上目前下游客戶復工約4成,初期不急著拉高稼動率。

雖然目前看起來,讓消費者不出門就能夠滿足果腹需求的業態自然會得利,有實體店面的餐飲受到直接衝擊最大。但泰山指出,若不幸演進至社區傳播,一但出現類似大陸封閉管制情形,等同所有經濟活動暫停,到時原物料、員工甚至所生產的貨物皆無法自由進出,是禍是福將不言可喻。南僑則表示,對於疫情造成的影響,整體而言,全面復甦將會需要一段時間。

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