銅價第一季下跌20% 分析師擔憂最壞時刻還未過去

產業新聞 2020-04-01 13:28:26 記者 黃文章 記述

華爾街日報3月31日記述,銅價第一季下跌20%,寫下2011年以來的最大單季跌幅,更是逾30年來最大的第一季跌幅;不過,銅價最壞的時刻可能還未過去,主要因為銅價表現歷來與經濟息息相關,而多數分析師認為第二季全球經濟將更加困難,因美國與歐洲的冠狀病毒疫情正在進入高峰,對經濟的衝擊也將在第二季全面體現。最新資料顯示,全球武漢肺炎確診人數已經超過85萬人,其中美國達到18.7萬人,義大利也達到10.5萬人。

專注大宗商品的金融服務公司福四通國際(INTL FCStone Inc)資深金屬分析師Natalie Scott-Gray表示,銅價可能跌至每噸4,000美元,這樣的情況是完全出乎意料的,因為在去年底多數分析師預期銅會是2020年的明星商品之一,主要因為中美將簽訂第一階段貿易協議的影響。高盛近期報告將未來3個月的銅價目標從每噸5,900美元下調至4,900美元,花旗集團估銅價將下跌至每噸4,300美元,道明證券則預估銅價將下跌至每噸4,200美元

法國興業銀行報告表示,包括中國、美國以及歐洲都推出大規模的刺激措施,可望帶動基礎建設支出與需求,銅價也有望獲得支撐,但前提是疫情的影響必須要能塵埃落定。高盛也預期下半年銅價可望反彈,該行對未來12個月的銅價目標預估為每噸6,000美元。高盛最新報告預估美國第二季GDP將大減34%,失業率則飆高至15%,但半數以上的生產下滑預期可以在年底以前恢復。

福四通國際分析師Scott-Gray指出,長期的銅需求並未消失只是推遲,但市場需要釐清疫情何時能夠觸頂,以及疫情究竟造成了多大的損失。國際銅研究組織的報告表示,2019年,全球精煉銅表觀消費量年減0.8%至2,429萬噸,佔全球半數消費的最大消費國中國大陸表觀需求量年增2%,但精煉銅的淨進口量年減7%;大陸以外的全球精煉銅消費量則是年減3%,其中美國與印度的銅需求增長,但日本與歐洲則是下滑。

銅產量下滑也可能對銅價構成支撐。咨詢機構伍德·麥肯茲(Wood Mackenzie, WoodMac)研究主管尼克·皮肯斯(Nick Pickens)報告表示,兩大銅產國智利與秘魯都宣布了為期15天的隔離防疫措施,這相當於將令全球的銅供應量減少1.5%。報告表示,到目前為止,受疫情影響的銅礦關閉是暫時的。但是,由於銅價低迷,一些生產商很難決定重啟生產。而且在價格持續低迷之下,一些尚未受到疫情影響的礦場也可能被迫減產。

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