陸小型股淪比傻遊戲?人行刺激、創業板指本益比59倍

產業新聞 2020-02-27 14:55:47 記者 郭妍希 記述

中國為了減少新型冠狀病毒(COVID-19、又稱武漢肺炎)對零售、製造等企業的衝擊,除了對銀行系統挹注大量資金、降息之外,還鼓勵銀行展延貸款。這激勵中國小型股持續飆高,也引發泡沫疑慮。


產業 XQ全球贏家系統報價顯示,2月迄今,深圳創業板指(ChiNext,代號為399006.SZ)已飆漲逾14%,表現遠優於滬深300指數(CSI 300 Index)的略多於2%。


路透社27日記述,Refinitiv資料顯示,若以去(2019)年的每股盈餘計算,創業板指目前本益比已高達59倍,高於一年前的30倍及去年底的47倍。相較之下,美國那斯達克指數的本益比目前只有26.5倍。一名為朋友操盤超過十年的投資人指出,這根本就是泡沫、是一場比傻遊戲,經濟停滯了兩個月、企業第一季財報肯定難看,為何這些股票能飆翻天?


德意志銀行財富管理部門主管Fan Huang表示,人行的貨幣寬鬆政策,直接刺激人們的投機意願。Dentons資本市場律師Li Shoushuang直指,中國股市並非經濟櫥窗,而是衡量流動性的一項指標。


事實上,中國已有數檔小型股吹出巨大泡沫。舉例來說,秀強股份(300160.SZ)因市場謠傳會跟特斯拉(Tesla)結盟,2月以來股價狂飆逾120%。不過,該公司稱不知股價飆漲原因。


中國1/3中小企業稱全年營利恐萎縮50%


武漢肺炎擴散得比人們想像還快,中國多座城市目前仍處於封鎖狀態、勞工無法重返工作崗位,這重創了中國的經濟心臟──中小企業。調查顯示,超過8成中小企業警告,手頭上的資金三個月內就會燒光。


日經新聞英文版2月21日記述,根據清華大學、北京大學的報告,2月初調查顯示,1,506家受訪的中小企業當中,85%預期手上現金會在三個月內用完,1/3則聲稱疫情很可能會導致全年營利萎縮逾50%。最新官方資料顯示,中國有99.8%的登記企業為中小型公司,多達79.4%的勞工都在這些企業上班。


清華大學經濟管理學院教授朱武祥(Zhu Wuxiang)指出,中國多數中小企業,都是仰賴營運帶來的收入,融資的管道沒有大型及國營企業那麼多。疫情延續得愈久、燒錢的速度就愈快。之前已備受中美貿易戰影響的中小企業,有許多背負了大量債務,他們面臨更為嚴重的破產風險。只靠企業自救並不夠,政府一定要伸出援手。


一家深圳附近的女用皮包工廠廠主Richard Leung表示,武漢肺炎的影響比2002-2003年的SARS還嚴重,當時他的工廠雖得進行特別的健康檢查、卻完全沒停工;相較之下,本次停工可能會讓年營利削減30-40%。


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