歷史統計美高收指數利差逾千點 後續走勢恢復抬頭可期

美國新冠肺炎(COVID-19)疫情嚴峻程度浮上檯面,除了檢測加速與醫療量能告急之外,美國最新初次請領失業救濟金人數突破300萬人次,短期經濟急凍無可避免。富蘭克林華美投信表示,FED與國會於3月下旬分別決議採取無上限量化寬鬆與2兆美元財政刺激,維持金融市場流動性、解決眼前民間與企業的燃眉之急,全力防止系統性風險升溫。

富蘭克林華美投信表示,信用市場亦同步提高警戒,美國高收益債市指數利差3月底曾短暫突破1,000個基本點,為有記錄以來少見水準。根據歷史統計,由2001~2002、2008年經驗來看,往後6個月至一年隨景氣回溫態勢趨於明朗,未來高收益債市有機會恢復抬頭表現。

富蘭克林華美全球高收益債券基金經理人張瑞明表示,新冠肺炎疫情持續蔓延,但目前恐慌指數(VIX)暫未創高,而美高收益債利差在快速突破1,000bps後,3月下旬首見收斂跡象,而近期投資機構下修美國企業獲利預測,上調預估違約率,也隱含基本面利空訊息已一定程度被市場吸收。

惟風險評估上,疫情進入全球爆發階段,考驗各國防疫應變與醫療能力,而原油市場已反映價格戰與需求利空,後續須觀察4月間國際疫情能否達高峰後趨緩,此外,目前投資風險將持續觀察企業紓困或產業景氣停擺狀態,多加留意是否出現債券跌價或是違約率提升的可能性,將是後續關注高收益債市的重點依據。

展望後市,富蘭克林華美投信表示,短期內各國先以大規模寬鬆與紓困,以及鎖國或居家令,爭取抗疫的時間與空間,伴隨若後續歐美每日新增確診人次逐漸趨緩,有機會率先落底;未來藉由快篩普及與藥物問世,經濟活動有望逐漸恢復正常,建議既有高收益債券型基金者可耐心持有,或可適度搭配分散至投資級債券型基金,降低資產整體波動度。

發佈留言

發佈留言必須填寫的電子郵件地址不會公開。 必填欄位標示為 *

*

code