收租難 REITs商上月股價瀉30%!美近1/3公寓未繳房租

產業新聞 2020-04-09 10:03:41 記者 陳苓 記述

美國各地發布居家避疫令,商店和公司停業、許多人繳不出房租,不動產投資信託(REITs)受重創,多家業者3月份股價暴跌30%以上,跌幅超過大盤。

The Motley Fool、Axios記述,淨租賃(net lease)巨擘Realty Income,3月份股價狂瀉31%。National Retail Properties(見下圖) 3月份狂瀉37%、STORE Capital更狂瀉近45%。作為對照,美股大盤標普500指數3月份僅跌13%,跌幅小於REITs ETF「Vanguard Real Estate ETF」(代號VNQ.US)的20%。

淨租賃REITs通常被視為低風險企業,名下房產出租給簽訂長期契約的客戶,業者從融資成本和租金之間的差距獲利。問題是許多REITs的產業租給零售業者,National Retail的客戶幾乎100%是零售商、Realty Income也有86%的淨營益來自零售業。STORE Capital則有84%房租來自零售和服務業。

居家避疫令之下,許多非必需商店關門,少數能維持營業者,也受到限制,像是餐廳只能外帶、不能入店用餐。民眾留在家中,街頭人潮大減,也讓繼續開店的商家,客流暴減。多家零售業者不願繳交房租,運動用品大廠Nike表示,4月份只會支付半數房租、連鎖餐廳The Cheesecake Factory和辦公用品商Staples等更不打算付半毛錢。

外界憂慮淨租賃業者的收租銳減,而且萬一長期封城,許多商家恐遭滅頂。倘若零售業爆發倒閉潮,REITs可能金流斷炊,引發債務違約。

近1/3公寓住戶未繳4月房租

華爾街日報8日記述,不只商業房產,出租公寓也拉警報。美國國家多戶住房委員會(National Multifamily Housing Council)8日公佈,4月份第一週,將近1/3美國公寓住戶未繳納任何房租。4月1~5日僅69%房客繳交租金,69%包括只交部分租金的住戶。該資料涵蓋1,340萬戶出租公寓,住戶多半是較高收入者。

房產大亨:商業房產瀕垮 衝擊恐勝大蕭條

華爾街日報、The Real Deal 3月底記述,房產富豪Tom Barrack極為悲觀。他3月22日在Medium發文警告,不動產無法創造穩定的現金流,商業抵押貸款市場有「阻塞」風險,警告此一市場瀕臨崩潰。Barrack表示,武漢肺炎導致美國各行業關門,可能引發融資追繳、法拍、驅逐住戶、甚至銀行倒閉,衝擊可能更勝經濟大蕭條。他說:「必須協力解決迫在眉睫的流動性危機,才能避免信貸危機和長期的經濟衰退。」

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