金價短線承壓但仍看漲 白銀市場供需面皆遇衝擊

產業新聞 2020-04-29 10:52:02 記者 黃文章 記述

金拓新聞4月28日記述,三菱貴金屬分析師巴特勒(Jonathan Butler)報告表示,金價上週升至每盎司1,750美元以上價位時遭遇獲利賣壓,這可能將壓抑金價短期的漲勢,主要是由於一些投機部位的獲利了結。美國商品期貨交易委員會4月24日報告顯示,截至4月21日,紐約黃金期貨投機淨多單較前週減少1.2%至249,571口,相比2月中旬為創新高的35.3萬口。

巴特勒表示,除了短線的獲利賣壓之外,美元強勢也是金價主要的逆風之一,因這削弱了黃金的避險需求;此外還有股市的持續回升,主要因為政府的刺激計劃提振市場的信心。不過,金價仍然有進一步上漲的空間,主要因為美國公債殖利率處於谷底,實質利率也處在負值水平,這些都是有利於金價上漲的因素。

週三(29日)美國將公佈第一季國內生產總值(GDP),分析師平均預估第一季GDP年率將下滑3.7%,相比去年第四季為增長2.1%,預估區間介於-0.3%至-7.0%之間。亞特蘭大聯邦儲備銀行4月28日的GDP預估資料(GDPNow)則顯示,2020年第一季美國GDP成長率將為-1.0%。巴特勒指出,雖然近期美國的經濟資料已經很差了,但如果有跡象顯示經濟進一步惡化,則金價仍將獲得提振。

獨立研究機構CPM Group報告表示,武漢肺炎全球大流行對2020年白銀的供應與需求都將造成衝擊,而最終的影響有可能因此互相抵消。供應面的影響主要來自於政府防疫的封鎖隔離措施導致礦場關閉,其中南非、秘魯與墨西哥三國預估就將因此減少至少2,110萬盎司的銀產量。由於一些國家都延長了封鎖的期限,最終對產量的影響也可能將遠高於預期。

白銀市場消費面的衝擊也是明顯的,包括佔半數需求比重的工業需求受累於經濟的轉弱甚至衰退,而銀飾的消費需求也預期將復甦緩慢,因消費者將推遲非必要的購買。而雖然各國政府也推出了刺激經濟措施,但報告認為這些措施很難立刻推動全球經濟復甦。金銀價格比的快速攀升則是反映了銀價的表現相對疲弱,金銀價格比從2019年底的83.9倍上揚至3月底的125.5倍。

報告表示,2019年全球白銀供應量為9.626億盎司,其中銀礦產量7.6億盎司,白銀回收量2.025億盎司,而2020年全球白銀供應量預估將年減2.5%至9.386億盎司,此將創下2008年9.131億盎司以來的新低。2019年全球白銀需求量年減0.2%至9.264億盎司,為連續6年增長之後首度出現下滑,2020年全球白銀需求量則預估將年減7.3%至8.59億盎司,此則將創下2014年8.53億盎司以來的新低。

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