記憶體模組廠Q1財報放閃;Q2居高思危

產業新聞 2020-04-29 10:32:39 記者 萬惠雯 記述



記憶體模組廠第一季大多繳出亮麗的財報成績單,在低價庫存以及市場需求熱烈下,代理商以及下游通路商拉貨強勁,而部分有切進系統廠業務的廠商如威剛(3260),又因受惠遠端上班上課而掀起的NB採購潮,推動第一季模組廠獲利大飆,威剛Q1毛利率23.76%創新高、宇瞻(8271)第一季每股獲利1.53元也創下單季新高水準,十銓(4967)第一季每股獲利達2.28元,優於去年全年的獲利表現。








































第一季營利


季成長


EPS


威剛(3260)


71.85億元


0.86%


2.06


創見(2451)


32.2億元


-2%


未公告


宇瞻(8271)


19.64億元


2.21%


1.53


廣穎(4973)


10.5億元


-1.98%


未公告


十銓(4967)


15.46億元


-8.6%


2.28


品安(8088)


5.26億元


37%


未公告



整體來說,DRAM/flash第一季價格均為向上走勢,尤其是DRAM,一方面因為DRAM去年價格一路低迷客戶持續去化庫存,價格谷底反彈的時間也較flash慢,再加上伺服器DRAM自去年底開始需求強力反彈,再加上第一季資料中心再加上遠端工作需要的伺服器流量再推升動能,支撐起整個DRAM市場,價格也就水漲船高。

而在需求面,零售市場的記憶體模組產品第一季面對的是一個混亂下先拉貨的市場,一方面因為價格仍在上漲趨勢墊高拉貨信心,另一方面,因疫情而打亂的市場在心理因素下寧可先備一些貨在手上,推升第一季模組廠都享有價漲量增的好榮景。

而第二季則面臨實際市況的考驗,首先,上游的顆粒仍因為伺服器市場太旺,價格仍是向上漲,等於墊高了下游模組廠的購料成本,而另一方面,零售市場對消費性產品的需求開始受到實質買氣的考驗,在全球封城、疫情嚴峻下,沒有特別的動力去買消費性的記憶體產品,部分店家關門也影響經濟活動,再加上第一季已有一波拉貨,目前下游通路商需求減,也不再追價買進,反而希望模組廠降價,第二季評估將會是較為嚴峻的一季。

威剛也指出,因應總經環境的迅速變遷,威剛已先行調整公司產銷及後勤支援系統,以配合實際市況發展執行,藉由安全且具彈性的狀態度過第二季的不穩定期,但預估市場經濟秩序逐步回復正常的時間點將落在下半年。

研調機構TrendForce在年初時預估DRAM與NAND Flash價格將一路看漲至今年年底,但在供需出現結構性的改變下,採購備貨力道將萎縮,而終端需求將呈疲弱態勢,TrendForce也預警,記憶體均價漲幅收斂或是反轉往下的可能性大幅提高,尤以原本供需缺口就不大的NAND Flash最為明顯。

即便第二季後市有疑雲,但模組廠仍有Q1財報以及高殖利率的保護,記憶體模組廠商一向為高殖利率族群,廠商盡量維持股東的股利回饋水準,以4月24日股價來計算,創見(2451)2019年擬配發現金股利4.5元,殖利率達6.5%;品安(8088)則大方配發2.08元現金股利,殖利率近7%,而宇峻、廣穎也有5%以上的水準。



























現金股利水準


利率(4/24股價計)


創見(2451)


4.5


6.5%


宇瞻(8271)


2.55


5.5%


廣穎(4973)


1.2


5%


品安(8088)


2.08


7%

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