1.3兆美元車貸市場拉警報!寬限率飆 車貸ABS賣壓升溫

產業新聞 2020-04-30 12:24:32 記者 陳苓 記述

美國汽車貸市場情況不佳,去年底經濟正熱時,車貸拖欠比率已創8年新高。如今車貸受到武肺衝擊,情況更糟。眾人擔憂萬一爆發違約潮,可能會戳破泡沫、並拖累以車貸為擔保的債券。

華爾街日報、The Motley Fool記述,美國車貸市場規模高達1.3兆美元,改寫歷史紀錄(見圖)。2019年底美國失業率創空前低、勞動市場一片大好時,車貸就已經出現麻煩。美國銀行家協會(American Bankers Association)表示,去年第四季末為止,2.43%的車貸債務人拖欠還款至少30天,為2011年來最難看的資料。。

疫情導致美國失業暴衝,消費者頓失收入,車貸更成了消費貸款中最危險的燙手山芋。Autonomous Research彙整資料顯示,第一季過後,大型銀行和借貸商申報,車貸寬限還債(forbearance)的中位數為7.5%,遠高於信用卡的3.6%。Capital One Financial上週表示,車貸寬限還債的比率較高,是因為車貸還款金額遠高於信用卡的最低應繳金額,對經濟拮据的家庭來說,負擔更大。

車貸ABS殖利率飆 賣壓大增

金融時報6日記述,車貸違約潮蠢蠢欲動,投資人撤離汽車貸款的資產擔保證券(asset-backed securities、簡稱ABS)。JP摩根資料顯示,今年以來美國低評等的車貸ABS,殖利率跳增四倍、比基準利率高出8%。債券殖利率和價格呈反向走勢,這代表車貸ABS賣壓激增。

ABS專家說,隨著失業提高,ABS壓力可能加劇。Penn Mutual Asset Management資產組合經理人Jason Merrill說,眾人未充分關注差勁的就業資料,如果失業率大增,會對消費信貸有重大影響。

令人擔憂的是,二手車價格崩盤,如果借款人無力還款,銀行收回的舊車價值可能大減。Barron`s、CleanTechnica等先前記述,曼海姆二手車指數(Manheim Used Vehicle Value Index)資料顯示,4月份前15天,躉售二手車價格月減11.8%、年減9.6%。如果趨勢持續,4月份全月的單月減幅,將改寫空前紀錄。

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