銅價雖自低點反彈18% 但市場信心仍未完全恢復

產業新聞 2020-05-06 11:55:01 記者 黃文章 記述

《MINING.COM》5月5日記述,倫敦金屬交易所(LME)3個月期銅價格在3月份創下4年新低的每噸4,371美元價位之後,目前已經反彈18%來到每噸5,100美元以上價位。不過,銅價的反彈似乎還未完全說服投資人,美國商品期貨交易委員會5月1日報告顯示,截至4月28日,紐約期銅投機淨部位由前週的-20,922口回升至-16,783口,但自1月底以來已經連續14週維持淨空單部位。

記述指出,銅價的反彈主要依賴於兩大因素,包括全球最大消費國中國大陸的生產恢復,以及中國以外特別是南美地區的銅礦生產因為防疫的封鎖措施而中斷;中國需求回升以及南美的供應中斷成為推升銅價上漲的主要因素。不過,市場對於需求的全面恢復仍有疑慮,特別是擔憂歐美地區在解除封鎖之後可能會引發第二波的疫情,這限制了銅價回升的力道。

投行分析師預估,銅市供應鏈的中斷約相當於造成精煉銅年產量12%的損失,並且鑑於一些地區的封鎖期間延長,最終損失有可能將達到19%。不過,儘管如此,分析師多數同意,銅需求下滑的程度更大;在需求下滑無法被產量減少完全抵消的情況下,銅價的走勢仍將會承受壓力。另一方面,儘管歐美地區陸續解封,但預期不利的經濟資料將逐漸出爐,雖然有一些可能已經在市場的預期當中,但仍將對市場氣氛造成負面影響,不利於銅價的持續反彈。

法國商品經紀商蘇克敦(Sucden)研究主管威爾克斯(Geordie Wilkes)報告表示,全球銅需求要恢復到疫情爆發以前的水平有可能需耗時數年,稱失業大增以及商品與服務的需求下滑都將對銅的需求造成嚴重衝擊。除了需求衝擊以外,銅的生產也受到影響,因許多礦場為配合政府的防疫措施不得不暫時關閉。該行預估2020剩下時間銅價表現將介於每噸4,800-5,500美元之間,儘管部分地區已經開始重啟經濟,但接下來負面的經濟資料將持續衝擊市場。

智利銅礦商安托法加斯塔(Antofagasta Plc)執行長阿瑞加達(Ivan Arriagada)表示,2020年,全球銅市的供給過剩預估約為20-30萬噸,因許多礦商也受到武漢肺炎全球疫情的衝擊而減產,部分抵銷了需求大幅下滑對市場供需的衝擊。不過,阿瑞加達認為,當前預測銅價仍太過困難,主要因為市場的波動太大,並且價格的劇烈震盪對全球產業也都造成了衝擊。

英國商品研究所(CRU)基本金屬首席分析師海姆利(Erik Heimlich)報告表示,受到武漢肺炎全球大流行的影響,全球的銅生產也遭到波及,目前已經作出宣布的礦商生產中斷約有30萬噸;而考慮到許多礦場以較低的產能運轉,預估最終受到此次疫情影響的銅產量將達到60萬噸。報告表示,疫情對銅生產的影響可能還會持續,主要因為銅價低迷以及政府執行封鎖措施的影響。

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