《美債》零利率QE齊發!美債期貨漲 美股期指跌到熔斷

產業新聞 2020-03-16 07:01:01 記者 郭妍希 記述

受到眾議院議長裴洛西(Nancy Pelosi)宣布議員們已快要跟白宮達成經濟刺激方案,緩解新型冠狀病毒肺炎(COVID-19、又稱武漢肺炎)的衝擊,美國總統川普(Donald Trump)宣布國家進入緊急狀態、釋出更多資源對抗疫情,帶動美股強彈的影響,美國公債價格週五(3月13日)應聲下挫、殖利率跳高。


MarketWatch報價顯示,紐約債市13日尾盤時,對聯準會(Fed)利率政策較為敏感的美國2年期公債殖利率維持在0.484%不變,過去一週以來幾乎持平;10年期公債殖利率大漲10.4個基點至0.946%,過去一週跳漲23.7個基點、為2019年9月以來最大單週漲點;30年期公債殖利率大漲13.9個基點至1.541%,過去一週大漲32.5個基點、也是2019年9月以來最大單週漲點。(註:公債價格與殖利率呈現反向走勢。)


不過,聯準會(Fed)在美東時間15日下午5點整突然宣布將聯邦基金利率從1-1.25%一口氣大砍至0-0.25%,還宣布推出規模高達7,000億美元的量化寬鬆貨幣政策(QE),預定購買至少5千億美元的美國公債及2千億美元的機構住宅房貸抵押證券(Agency MBS)。機構帶動公債期貨價格跳高。路透社記述,週一(3月16日)亞洲盤開盤時,美國10年期公債期貨價格跳漲62/32。


股市投資人對Fed降息放水的作法似乎不領情,美股期指週一(16日)在亞洲一開盤呈現下挫走勢。根據MarketWatch報價,截至台北時間16日上午6時18分為止,芝加哥交易所集團(CME Group)E-迷你道瓊斯指數(E-Mini Dow)連續期貨合約重挫4.56%(1,041點)、報21,798點。


CNBC記述,美股期指已下殺至5%跌停板,觸發熔斷機制。


Bleakley Advisory Group投資長Peter Boockvar表示,Fed已擊發貨幣政策火箭筒,這最好能奏效,因為「我不知道他們手邊還剩下甚麼工具」,且從天空撒錢根本無法對抗疫情,只有時間、藥物才能治癒病人。


川普在13日下午宣布全國進入緊急狀態,釋出500億美元基金對抗武漢肺炎疫情,還表示下週將提供50,000個冠狀病毒檢測試劑盒。川普並說,已要求能源部收購原油、為美國戰備儲油增加儲備,此言一出激勵油價跳漲。避險需求隨之降溫。


QMA總幹事Ed Keon指出,這的確是重要一步。「我們從南韓學到的第一個教訓,就是必須先知道問題究竟有多嚴重,必須辨認出疾病、知道誰已遭到感染。」「當應變措施似乎不足夠時,美股應聲慘崩,等到政府態度變積極了、市場也會跟著出現正向回應。」


美國與世界各地的政府有望推出規模更大的財政刺激政策。美國財政部長梅努欽(Steven Mnuchin)在接受CNBC專訪時指出,白宮及國會已經快要達成協議,「總統已承諾整個政府都會傾盡全力,我們會跟眾議院、參議院攜手合作。」


裴洛西也表示,議員跟白宮已快要對經濟振興方案敲定協議。她在週四晚間表示,「大多數的分歧都已順利排除」,並強調一切都跟「檢驗、檢驗、再檢驗」有關。裴洛西並在週五美股收盤後對民主黨議員指出,她已跟白宮針對武漢肺炎刺激方案達成協議。


Fed週五則宣布開始購買公債、收購範圍涵蓋所有存續時間(duration),會率先從30年期公債展開。紐約聯邦儲備銀行在聲明稿中表示,這些收購行動,旨在紓解因為疫情蔓延、所導致的公債市場高度受擾現象。


路透社13日記述,Piper Sandler固定收益策略暨分析部主管Justin Hoogendoorn指出,市場成交量真的非常稀少,這凸顯波動嚴重及流動性缺少的現象。


另外,紐約聯邦儲備銀行週四雖宣布會提供1.5兆美元的附買回交易操作,但市場對新貸款的接受度雖相對偏低。週五當天,銀行僅接受170億美元的三個月期附買回交易操作、遠低於週四的784億美元,1個月附買回操作的交易額也只有241億美元


PGIM Fixed Incom全球債券主管Robert Tipp表示,Fed的行動雖有幫助,但市場交易依舊清淡、波動劇烈。


美國30年期公債殖利率前夜雖跳高至1.87%,但週五美東時間早晨卻拉回至1.41%,波動異常激烈。到了美東時間週五下午,殖利率跳漲至1.623%、高於週四收盤1.411%。


Tipp指出,市場預測Fed在3月17-18日召開貨幣政策會議時將大幅降息。「市場依舊相當脆弱,未來一段時間,這些基本面衝擊對經濟的影響程度有多深、仍將混沌不明。」


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