美能源業崩潰?頁岩油開路先鋒契薩皮克傳擬債務重整

產業新聞 2020-03-17 11:51:26 記者 郭妍希 記述

油價近來跌跌不休,讓債台高築的美國能源業者岌岌可危。美國頁岩油開路先鋒──石油和天然氣探勘暨生產商契薩皮克能源公司(Chesapeake Energy Corp.),傳出已開始接洽債務重整顧問。


路透社16日引述未具名消息人士記述,由已故頁岩油開拓先驅Aubrey McClendon共同創辦的Chesapeake,據傳曾向Kirkland & Ellis LLP的重整律師、Rothschild & Co.的投資銀行家諮詢大型能源業者的重整事件,當中包括在2014年聲請破產保護的電力公用事業公司Energy Future Holdings Corp.。


早在沙烏地阿拉伯與俄羅斯掀起石油價格戰、新型冠狀病毒肺炎(COVID-19、又稱武漢肺炎)蔓延全球衝擊石油需求之前,背負90億美元債務的Chesapeake就已搖搖欲墜。Chesapeake正在研究手中的選項,尚無立刻進行債務重整的計劃。


英國金融時報記述,為石油與天然氣業者提供顧問的銀行家及律師都警告,由於背負的債務實在太沉重,可能還有更多相關企業會考慮破產這個選項。一名顧問透露,「只能用完全崩潰(complete meltdown)來形容…..除了非常大型的企業,所有能源探勘與生產(E&P)商都有危險。政府若未提出紓困計畫,肯定會爆發災難。」


產業 XQ全球贏家系統報價顯示,年初迄今,Chesapeake股價已慘跌75.57%,3月16日收盤僅剩0.2美元。Yahoo Finance資料顯示,Chesapeake目前市值僅有3.94億美元


擔心許多小型頁岩油商可能因油價崩跌而違約,垃圾債ETF 16日重挫。產業 XQ全球贏家系統報價顯示,安碩iBoxx高收益公司債ETF (iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond Fund,代號為HYG.US)下挫5.5%、收75.65美元,創2016年2月11日以來收盤新低。


SPDR巴克萊高收益債ETF (SPDR Barclays High Yield Bond ETF,代號為JNK.US)也下挫5.76%、收93.47美元,創2009年4月14日以來收盤新低。


華爾街日報2月29日記述,Chesapeake最近計畫出售資產、償付將在今(2020)年稍晚到期的3億美元債務,並執行反向股票分割、希望把股價拉升至1美元之上,達到在紐約證交所(NYSE)掛牌的低標。


美2/3能源垃圾債瀕違約


英國金融時報3月10日記述,Ice Data Services資料顯示,美國石油與天然氣公司發行的9,360億美元公司債當中,將近12%(相當於1,100億美元)的殖利率比美國公債高出超過10個百分點,符合市場上普遍的「危難」債券定義(distressed,指債務人已違約或非常有可能違約,跟美國公債的利差至少有10個百分點的垃圾債)。


值得注意的是,在信評低於BBB的石油與天然氣垃圾債(總共有1,750億美元)當中,有將近2/3落入危難領域。花旗策略師Michael Anderson直指,許多債券都已來到可能違約或重整的「危險區」。


穆迪(Moody`s Investors Service)由Sajjad Alam、Steven Wood帶領的分析團隊甫於2月19日出具研究報告指出,2020-2024年期間,北美的能源探勘與生產(exploration and production, E&P)商總共約有860億美元的「驚人」(staggering)債務會到期,其中多達62%屬於投機等級債、其餘則具備投資等級。到2022年為止,約57%的債務會到期,勢必將對信評為投機等級的企業造成莫大壓力。


MarketWatch 2月28日記述,德意志銀行信用策略師Craig Nicol指出,美國垃圾債當中,已有大約10.7%落入「危難」等級,比例創2016年以來新高。CreditSights資料則顯示,能源、運輸、鐵路、汽車、餐館的垃圾債券利差都在2月21-27日擴大至少100個基點,其中能源垃圾債利差一口氣大增271個基點。


*編者按:本文僅供參考之用,並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦,讀者務請運用個人獨立思考能力,自行作出投資決定,如因相關建議招致損失,概與《問股》、編者及作者無涉。

發佈留言

發佈留言必須填寫的電子郵件地址不會公開。 必填欄位標示為 *

*

code